同比伸长7.88%，归母净利润同比伸长34.33%，利润增速创下近年新高；2023年第四时度公司营收同比伸长1.83%，环比伸长5.64%，公司交易陆续安定伸长。公司轮胎模具、大型零部件呆板、数控机床交易，2023年分辨同比伸长15.76%、-8.91%、111.76%。源由是：①公司轮胎模具交易内销外示超过，叠加海外订单需求陆续伸长，营收增速抵达近几年新高；②公司燃气轮机交易订单充沛，但受风电行业锻制产能过剩、招标代价陆续走低等负面影响；③公司正在2023年度内贯串插手了北京、青岛、深圳等机床展会，品牌着名度取得进一步晋升，且产物正在铝合金、汽车零部件等行业批量利用。
（2）红利才智阐发：2023年，公司发卖毛利率为34.65%，同比伸长6.58pct，发卖净利率为22.49%，同比伸长4.43pct，合键源由是受产物布局优化、汇率转化、原原料本钱下降以及作用晋升等成分影响，公司发卖毛利率和净利率都同比有所晋升。
（3）营运才智及策划现金流阐发：2023年，公司策划持重，应收账款周转天数为106.52天，同比微增2.01天；公司现金流完成高增，策划性现金流量净额为16.05亿元，同比伸长188.96%。
（4）陆续加大研发加入：2023年公司研发用度为3.59亿元，同比弥补21.68%，研发用度占交易收入比例为5.01%，同比弥补0.57pct。公司行为邦度高新本事企业，极端器重研发更始。截至2023年12月31日，公司具有270众项出现专利，并陆续自决研发、更新换代模具制作主动化专用设备，以进步坐褥作用及产物竞赛力。
（1）公司的合键产物是功效部件和高级数控机床，高级数控机床行为工业母机，是大邦制作的坚实基本，属于邦度政策性物业。基于众年机床自制研发的胜利履历和本事积攒，公司机床产物正在产物功效、功能方面抵达邦内领先水准，向邦际先辈水准看齐。2023年，公司数控机床交易完成营收3.08亿，同比伸长111.76%，优于机床行业营收增速。
（2）瞻望2024年，宏观层面大举支柱工业母机物业发扬，税收、研发和人才培育等方面各项利好计谋辘集落地，将有力饱吹机床器材行业高质料发扬。公司不单正在东莞、昆山设立机床利用核心，2023年还设立了西安宏放数控机床有限公司，助力企业斥地机床交易。
（1）新能源汽车焕发发扬，汇率改变、原原料代价、出口增量等成分，对轮胎行业发扬起正向饱吹功用，也为轮胎模具行业带来肯定幅度伸长。
（2）公司合键定位于轮胎模具行业中高端市集，目前正在研发、本事、产能、种类、邦际构造等方面具有显着的归纳上风和竞赛力。2023年，公司轮胎模具交易完成营收37.90亿元，同比伸长15.76%，来日希望进一步伸长。
（1）凭据前瞻物业研讨院整饬讯息，2023年环球燃气轮机市集周围达250亿美元。跟着美洲市集自然气代价走低、严寒阴毒气象弥补，凭据人工智能数据打算揣测，美洲燃机市集将成为新的伸长点，2024年估计新增15.6GW，同比伸长300%。
（2）凭据邦度能源局和风能协会统计数据，2023年邦内风电新增并网和吊装周围双双打破75GW，再创史籍新高，累计装机容量抵达4.4亿千瓦，陆续稳居环球第一。据风能理事会预测，来日几年环球风电市集均匀每年新增装机将抵达136GW，闪现15%的复合伸长率。
（3）公司大型零部件呆板产物涉及风电、燃机、压铸机、注塑机、工程呆板等界限，2023年，公司大型零部件呆板产物完成交易收入27.70亿元，同比低重8.91%，毛利率为23.41%，同比伸长6.57pct。燃气轮机市集需求陆续向好，公司该项交易订单充沛，风电行业历久发扬趋向可期，且公司同众家邦内生手业头部着名企业创造历久政策合营联系，为公司正在大型零部件呆板界限奠定坚实基本。
保持“增持”评级。公司是轮胎模具行业龙头，受益于风电及燃气轮机行业开阔前景，数控机床交易陆续放量，迎来功绩持重发扬。咱们看好公司的发扬，估计2024-2026年公司归母净利润为18.43、20.88、22.98亿元，凭据最新股价，对应PE分辨为15.4、13.6、12.3倍，保持“增持”评级。
危急提示：新交易发扬不足预期的危急；汇率震动危急；市集竞赛加剧的危急；原原料代价震动的危急。
王可，中泰证券呆板行业首席阐发师，执业编号：S01。中南财经政法大学经济学硕士，2019年5月参加中泰证券研讨所。呆板行业全笼盖，2020年呆板行业新产业入围团队。
郑雅梦，执业编号：S04。南京航空航天大学经管科学与工程硕士，2019年5月参加中泰证券研讨所。要点笼盖消费开发（口腔开发物业链、家具开发及零部件、缝制开发、文娱车辆、舞台灯光开发）检测及高端科学仪器等界限，2020年呆板行业新产业入围团队重点成员。
谢校辉，执业编号：S03。兰州大学金融学硕士，2020年7月参加中泰证券研讨所。要点笼盖光伏开发、新型储能、工业母机、化工开发等界限。
王子杰，执业编号：S01。CFA 约克大学金融工程硕士，2021年9月参加中泰证券研讨所。要点笼盖锂电开发、充电桩、机械视觉、工控等界限。
张晨飞，执业编号：S01。浙江大学金融硕士，2022年3月参加中泰证券研讨所。要点笼盖工业机械人AG九游会官方网站、先辈封装、通用开发、复合集流体等界限。
邢博阳，上海交通大学航空宇航科学与本事博士，2022年7月参加中泰证券研讨所。要点笼盖钙钛矿电池、薄膜电池物业链、氢能物业链等界限。
姜楠宇，执业编号：S01。哈尔滨工业大学金融硕士，2021年11月参加中泰证券研讨所。要点笼盖工程呆板、智能物流等界限。
肖伊甸，南京大学经济学硕士，2023年8月参加中泰证券研讨所呆板团队。要点笼盖人形机械人、光伏新型开发等界限。
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