AG九游会安闲洋：赐与帝尔激光买入评级

　　安宁洋证券股份有限公司刘强,梁必果,钟欣材近期对帝尔激光举行琢磨并宣告了琢磨叙述《帝尔激光深度叙述：帝承改进明后照，尔赋光伏领另日》，本叙述对帝尔激光给出买入评级，此刻股价为46.5元。

　　1、 光伏电池激光摆设龙头， P型期间市占率大幅领先。 公司建树于2008年， 不断专心于将激光本事改进性地使用于高效太阳能光伏电池行业， 公司推出的Perc激光溶解摆设和SE激光掺杂摆设占领行业80%以上的商场份额， 同时公司胜利将激光加工本事使用于TOPCon、 HJT、 BC、 钙钛矿等新型电池及组件本事。

　　2、 N型期间激光本事引颈者。 正在TOPCon电池方面， 激光紧要使用于电池的硼扩散以及SE工艺， 同时公司自助研发激光诱导烧结本事（Laser Induced Firing， LIF） 摆设， 能够晋升TOPCon电池转化恶果0.2%以上。 正在BC电池方面， 激光本事紧要用于刻蚀掩膜、 制备PN区交叉指机闭、 PN区间隔及钝化膜开槽等中枢工艺措施， 单GW代价量晋升显然。 别的， 公司主动拓展HJT、 钙钛矿、 组件等闭连激光工艺本事， 不断引颈行业生长。

　　3、 光伏电池片激光摆设行业商场空间广阔。 依据邦度统计局统计， 2021、 2022年电池片产能分手为424、 583GW， 依据SOLORZOOM预测， 2023AG九游会、 2024年电池片有用产能分手达886、 1000GW， 跟着行业逐鹿压力加剧， 2024年新产能扩张速率有所放缓。 咱们估计2023-2025年TOPCon产能占比分手为34%、 66%、 54%， HJT产能占比分手为6%、 8%、 15%， BC产能占比分手为7%、 12%、 30%。 咱们测算2023-2025年光伏电池片激光摆设商场空间分手为58亿元、 66亿元、 98亿元。

　　4、 剩余预测与投资提倡： 咱们估计公司2023-2025年买卖收入分手为17.13/22.55/30.11亿元， 归母净利润分手为5.67/7.06/9.53亿元， 对应EPS分手为2.07/2.59/3.49元/股。 咱们以为公司行动光伏激光摆设龙头企业， 本事上风显然， 另日将受益BC等新本事放量， 初度笼罩， 予以“买入” 评级。

　　证券之星数据核心依据近三年宣告的研报数据算计，广发证券代川琢磨员团队对该股琢磨较为深化，近三年预测无误度均值为69.77%，其预测2024年度归属净利润为剩余4.58亿，依据现价换算的预测PE为28.17。

　　该股比来90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构方针均价为77.61。

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