AG九游会官方网站公司初次掩盖申诉：PCB微型刀具环球指点者高端数控刀具一体化掀

　　公司专业为PCB等规模企业供应用具（钻针、铣刀及其他数控刀具）、质料（刷磨轮、功用性膜）、智能修筑一体化管理计划。公司伸长潜力伟大：（1）中枢产物PCB钻针（2022H1占比72%）的均匀单价提拔。（2）中枢修筑及症结工艺自研，募投新修无人工场助力人效抬高。（3）产能开释，市占率提拔（2020年PCB钻针按销量环球市占率第一，19%）。（4）功用性膜产物正在Mini-LED、新能源车载规模掀开第二生长弧线）数控刀具装置替换进口，满意自己需求条件下，对外发卖适配行业扩产需求。咱们预测公司2022-2024年营收离别为12.54/16.36/20.86亿元，归母净利润2.40/3.31/4.81亿元，EPS为0.58/0.81/1.17元，今朝股价对应PE离别为38.0/27.4/18.9倍。初次笼罩，赐与“买入”评级。

　　PCB行业景气磨底，希望苏醒。PCB层数、布线密度提拔以及板材转化带来换针频率加疾使得PCB钻针耗用量大幅伸长。0.2mm以下高端PCB钻针以及高端涂层钻针用于高景气的IC载板等规模，占比陆续夸大。公司利用自研修筑量产高端PCB钻针，是邦内唯逐一家涂层工艺、涂层修筑十足自研的厂商，本钱端比拟外协大幅低落，强劲的本事能力铸就护城河。公司高端PCB钻针产能开释后墟市份额提拔，叠加修筑、工艺自研带来的降本增效，利润端希望陆续高伸长。

　　公司是稀缺的邦产高端数控刀具厂商AG九游会官方网站，受益于PCB的广大下逛，行使规模由3C向航空航天、汽车等拓展。公司向上整合自研数控刀具分娩修筑并对外发卖，降本增效同时创设新收入伸长点，生长空间掀开。基于客户资源上风，公司斥地高本能功用膜产物，面向Mini-LED、新能源车载等规模，希望开启第二伸长弧线。